Teoria del portafoglio

Parte A – Selezione di portafoglio

1 – La struttura del mercato finanziario. Prezzi, rendimento e rischio. Il ruolo delle aspettative (soggettive), funzione di utilità (avversione al rischio). 2 – Fondamenti della teoria del portafoglio. Misure di rischiosità, correlazione, diversificazione. Il trade-off rischio/rendimento. Le vendite “allo scoperto”. Problemi di ottimizzazione (media-varianza). Frontiera efficiente. Linea di efficienza, indice di Sharpe. Il “risk budgeting”. 3 – Il “Capital asset pricing model”. La “capital market line”. Il portafoglio di mercato. La “security market line”. 4 – Fluttuazione dei prezzi, la speculazione.

 Parte BI – Teoria dell’immunizzazione

1 – Posizione del problema, premessa metodologica. 2 – Risultati fondamentali della teoria dell’immunizzazione: l’approccio semi-deterministico. Indici caratteristici di un flusso di importi. Il teorema di immunizzazione classica. L’immunizzazione a minimo rischio. Il teorema di immunizzazione stocastica. I prezzi normalizzati. 3 – Modelli di asset-liability management. L’approccio semi-deterministico all’asset-liability management. L’approccio stocastico all’asset-liability management. 4 – Applicazioni e esempi: il “surplus stream”; gestire i disavanzi; identificare la frontiera efficiente di mercato.